混改，即国企混合所有制改革，是国家做强企业、制造业转型升级的重大课题。作为民用制造业技术含量最高的澳门新葡亰平台游戏行业，混改被当作以往国有车企改革的突破口。但反观过往，不少企业在混改过程中却忽略了“改什么、为什么改、改革的目的是什么”等基本问题。
江淮澳门新葡亰平台游戏，被称为国内车企混改的“先锋”，早在4年前，通过吸收合并的方式引入资本，将江淮集团整体上市。然而过去的4年间，江淮澳门新葡亰平台游戏似乎并未带来混改后“资本”和“经营”强强联合的繁荣景象。伴随近年来的销量市场表现的接连下滑，出现利润下滑、股东连续减持、股价持续低迷等现象。从江淮澳门新葡亰平台游戏的混改之路来看，混改并非是企业的救命稻草。
现状：销量锐减，盈利靠补贴
近日，江淮澳门新葡亰平台游戏发布了2019年前三季度财报，预计其前三季度归属于上市公司股东的净利润将达到1.24亿元，相比去年同期增加7600万元，同比增长159%；归属上市公司股东的扣除非经济性损益的净利润达-8000万元，较去年同期增长7.46亿元。
然而，如此财务数据并未引来资本市场的追捧，江淮澳门新葡亰平台游戏股价眼下仍然低迷，从2018年8月起，江淮澳门新葡亰平台游戏股价则一直在5元左右低位徘徊。
业内分析人士指出，江淮澳门新葡亰平台游戏股价低迷的原因，除了受股市环境的影响，更根本的原因要归结于江淮澳门新葡亰平台游戏持续下滑的销售业绩。
2018年，江淮澳门新葡亰平台游戏保持了20年的盈利史终结。这一年，江淮亏损7.86亿，净利润同比下降282%。面对20年来首次亏损的财报，董事长安进和总经理项兴初继续引咎自降薪酬。
2018年江淮的各类产品销量大部分下滑，唯有轿车和多功能商用车实现增长。其中，商用车销量仅5千多辆，贡献甚微，而轿车销量却甚为难得地同比增长41%，究其原因，功劳出在新能源。在iEV7S、iEVA50、iEV6E等多款产品的助力下，江淮新能源澳门新葡亰平台游戏同比增长125.28%。
眼看新能源让江淮赢得了喘息的机会，进入2019年，国内新能源澳门新葡亰平台游戏消费市场趋于理性，江淮澳门新葡亰平台游戏的生存状况再遭考验。
根据江淮澳门新葡亰平台游戏公布的11月产销快报，11月江淮澳门新葡亰平台游戏销量为3.3万辆，同比下降7.76%；1-11月累计销售新车38.7万辆，同比下降10.29%。
从乘用车各类车型销量来看，江淮澳门新葡亰平台游戏SUV 11月销量为5201辆，同比下降21.6%；1-11月SUV累计销售近8.3万辆，同比下降2.74%。轿车及MPV销量依旧不佳，11月江淮澳门新葡亰平台游戏轿车和MPV销量分别为2104辆和3581辆，同比下降54.28%和23.81%。其中1-11月纯电动车型市场增速已放缓至5.09%，而11月份江淮澳门新葡亰平台游戏纯电动车型销量2636辆，与去年同期7856辆的销量相比，同比下滑66.45%。
一边是销量下滑的产销快报，另一边却是前三季度利润增长的财报。在公告中，江淮澳门新葡亰平台游戏将业绩上涨的原因归功于“产品结构调整”和“成本管控”。
然而，根据12月3日江淮澳门新葡亰平台游戏发布的关于公司获得政府补助的公告显示：截至2019年11月29日，公司及控股子公司累计收到与收益相关的政府补贴378215895.03元人民币(不含公司前期已披露政府补贴) 。
分析人士认为，获得政府补贴是江淮澳门新葡亰平台游戏利润上升最主要的原因，数据统计，在2014年-2018年间，江淮澳门新葡亰平台游戏累计收到政府补贴共计87.18亿元，而期间其净利润仅为22.25亿元。如今，政府补贴正在逐渐退坡，江淮澳门新葡亰平台游戏所获的补贴额也在大幅减少，据预告数据显示，江淮澳门新葡亰平台游戏前三季度收到的政府补助约为4.63亿元，较上年同期减少约5.65亿元。未来，逐渐失去政府补贴的江淮澳门新葡亰平台游戏，盈利能力令人担忧。
江淮澳门新葡亰平台游戏混改为何成为“前车之鉴”？
日前，关于奇瑞澳门新葡亰平台游戏的混改成为舆论焦点。业界纷纷为奇瑞混改建言献策，其中有业内人士直言：奇瑞混改首先要要避免重蹈江淮混改不彻底的覆辙。增资扩股短期来看是为了获取经营和发展所需资金支持，但更需要从长远角度考虑投资方的实力，以免后期影响企业的长期发展战略。
那么，江淮澳门新葡亰平台游戏混改不彻底的说法由何而来？
自2014年混改被写入到政府工作报告以来，上汽集团、江淮澳门新葡亰平台游戏、广汽集团、长安澳门新葡亰平台游戏、北汽新能源等企业纷纷加入到混改浪潮。彼时，企业面临一道道分水岭，企业间选择了不同的发展路径，分别通过交换持股、管理层持股，或是引入行业外投资者等，或是吸引各种所有制的资本进入等方式实现混改。
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