中国新葡亰496net工程:一带一路上起舞的工程股

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  来源:微信公众号 港股那点事

  天下大势,分久必合合久必分,历史总是不断的重演,却又不是简单的重复。像川普这样热衷于修“长城”,不知道是不是历史的倒退,而从2000年前的丝绸之路到600年前的郑和七下西洋再到今天的一带一路规划,这样的构想和战略规划却着实惊艳。

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  彼时中国经济总量占全球20-30%,到了2015年中国GDP世界比重为15.5%,然而经济增速下滑,传统的出口、投资等拉动方式不可持续,消费又没跟上。为实现中华民族伟大复兴,高层想起丝绸之路,这些沿线国家多为发展中国家,基础设施不行,还有资金瓶颈。而中国既有优质过剩产能,还有资金支持,一拍即合。

  俗话说要想富先修路,基建是必须的,这其中会催生什么投资机会?

  一、没电不行

  先来看一组新闻:

  2003年北美大停电事故,超过5000万人失去电力,交通设施完全瘫痪,纽约人徒步走过布鲁克林大桥上下班。

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  2006年,为让挪威邮轮顺利通过埃姆航河,德国电力公司关闭了一条380kv高压线缆,造成法国,比利时,意大利,奥地利,荷兰大停电事故,影响超过1000万人;

  2012年印度则更逗,大规模停电事故影响了6.7亿人,几乎占了人类人口的十分之一。

  欧美的停电都是技术故障,而中国的停电事故是因为自然灾害,中国在人口密度远大于欧洲和美国的情况下,电网停电事故波及人数却远低于欧美,体现了极高的技术和管理水平。

  作为世界上唯一一个拥有所有地形地貌的国家。中国的电网极其复杂,连接着从青藏高原到东部沿海,这张电网不仅能承受寒带零下30度的低温,还能够经受50度高温的考验,能够经受来自海洋的强台风的冲击,沿海盐雾环境腐蚀,也能经得起戈壁风沙的袭击;还能承受泥石流各种各样地质灾害的冲击。这张电网接入了全中国13.8亿人口组成的超过4亿个家庭,还接入了全国241万家工厂组成的世界最大制造基地,还有25万家医院,42万家学校,34.5万家科研院所和技术服务企业,20万家酒店和餐饮企业,281万家商店,25.2万家交通和物流企业组成的总共768万家非工业企业(以上均来自2014年全国经济普查数字)。

  作为需要建设电网的国际友人,第一个想到的候选施工团队是谁?毫无疑问是中国。海外这块谁在做?

  二、公司简介

  港股有这么一家主做电力工程的公司——中国新葡亰496net工程

  公司成立于1978年,是中国第一家大型工贸企业,中国新葡亰496net工业集团公司的子公司。以工程承包为核心业务,主要承包国际基础设施工程,包括电力能源、交通运输和电子通讯等行业,特别专长于电力能源行业。

  2015年已在超过48个国家承接工程承包项目,主要位于亚洲、非洲、欧洲及南美洲。公司也从事非核心行业,如供水及水处理项目、房屋及建筑项目、制造和加工工厂项目以及采矿和资源开采项目。

  2015年,承建的白俄罗斯别列佐夫联合循环电站项目获得境外工程鲁班奖,这是继土耳其超临界煤电站项目后第二次获此殊荣,展示了高超的项目执行水平。纳米比亚公路项目提前99天完工,获得当地政府和项目咨询工程师的高度评价。

  公司2015年的毛利结构如下图所示。电力能源板块毛利占到了总毛利的52%,是根正苗红的电力工程股。

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  2015年8月收购了新葡亰496net工业勘察设计研究,2016年收购了中国成套工程有限公司,通过整合完善了产业链,从现场勘查、设计、施工,一应俱全,形成显著的协同效应。

  公司股价却表现欠佳,不温不火。

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  不过可以看到外资大行不断增持,持股比例不断上升。

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  那么问题来了:

  1、中国新葡亰496net工程存在什么问题导致股价不温不火?

  2、中国新葡亰496net工程什么过人之处吸引外资大行加仓?

  三、财务状况

  从总营收来看,近五年来并没有太大变化,15年还略微减少。

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