工程新葡亰496net行业呈现季节性特征处于周期修复中

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  周期行业看工程新葡亰496net预期修复。新开工计划投资额仍保持高位、政府投资即将走出低谷,意味着潜在需求仍然旺盛;在定向宽松的背景下,代表实体经济流动性的6个月票据直贴利率开始回落,工程新葡亰496net的潜在需求有望转化为实际需求。从8月份开始,工程新葡亰496net代表性品种挖掘机、澳门新葡亰平台游戏起重机、装载机已经呈现季节性特征,后期在定向宽松政策刺激下,2012年上半年行业有望迎来预期修复。


  2012年新葡亰496net板块我们关注以下三个问题:1、传统的周期性行业中,工程新葡亰496net销量增速是否会一蹶不振?2、弱周期行业中,哪些新葡亰496net细分子行业能够抵御经济放缓?3、新兴行业中,哪些可能成为90年代的科网。


  工程新葡亰496net预期修复


  定向宽松的政策将确保重点项目顺利实施,也将有效缓解工程新葡亰496net下游客户的资金紧张。我们预计2012年上半年,随着有资金保障的潜在需求陆续转化为实际需求,工程新葡亰496net销售有望迎来旺季,股票价格将对旺季销量有所体现。目前龙头公司10倍左右的估值反应了过于悲观的预期,仍然建议买入三一重工、中联重科


  工程新葡亰496net潜在需求仍然旺盛。新开工计划投资额增速自2011年中期转正以来,现在仍然处于相对高位,意味着3-6个月之后的工程新葡亰496net销量增速有望回暖。同时,民间ROE仍处于历史较高水平,企业自主投资前景也值得乐观。因此,我们对于工程新葡亰496net的潜在需求仍然持乐观态度。


  流动性已经逐渐宽松,利于工程新葡亰496net潜在需求向真实需求转化。前期制约工程新葡亰496net潜在需求向真实需求转化的核心因素是实体经济资金紧张,表现为6个月票据直贴利率一度上冲至13%的历史最高水平。经过这段时间货币政策的微调、定向宽松,直贴利率已经明显从高位回落,流动性紧张的形势逐渐缓解,工程新葡亰496net潜在需求向真实需求转化具有了一定土壤。


  工程新葡亰496net近期销量已具有季节性特征,明年上半年旺季特征将显现。2011年上半年由于众多开工项目的滞后影响、以及杠杆销售的带动,工程新葡亰496net产品的月度销售数据大幅超出市场的预期,也打破了以往的季节性特征。随着需求预期的逐渐回落,自8月以来,工程新葡亰496net的分产品月度销售数据已逐渐具有季节性特征。随着定向宽松政策效果的显现,我们预计2012年上半年各产品销量增速跌幅将逐渐收窄,旺季特征将逐步显现。

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